選擇權C值是什麼？統一期貨快速解說

什麼是選擇權C值？

選擇權C值，全名「混合部位風險保證金」，是針對賣出跨式（Straddle）與勒式（Strangle）價差策略，加收的額外保證金，用來反映在市場劇烈波動時，賣方可能承擔的額外風險。

制度背景

自 2019 年 10 月 1 日（108 年 10 月 1 日）一般交易時段結束後，期交所正式實施 C 值制度。過去跨式/勒式價差的保證金計算公式為：

組合保證金 = Max(賣出 Call 保證金, 賣出 Put 保證金) + 保證金較低方之權利金市值

新制起，需再加上 C值：

組合保證金 = Max(賣出 Call 保證金, 賣出 Put 保證金) + 保證金較低方之權利金市值 + C值

舉例說明

假設加權指數 10873，建立：

• Sell Call 10200（權利金 590）
• Sell Put 10200（權利金 98）

期交所公告保證金：A 值 23,000 元、B 值 12,000 元、C 值 1,200 元。

計算：

1. Sell Call 保證金 = 590×50 + Max(23000, 12000) = 52,500 元
2. Sell Put 保證金 = 98×50 + Max(23000-33650, 12000) = 16,900 元
3. 組合保證金 = Max(52,500, 16,900) + (98×50) + 1,200 = 58,600 元

重點整理

• C 值僅適用於賣出跨式與勒式價差部位
• 主要目的是增加極端行情下的風險緩衝
• 投資前應先確認期交所最新公告數據

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※以上資料僅供參考，請以期交所公告為準，投資有風險，入市須謹慎。