台指選擇權有分周選與月選：契約規格/T字報價表/結算價/損益計算/交易稅率

台指選擇權契約規格

選擇權T字報價表

選擇權結算價

選擇權結算權利金計算

（一）台指選擇權契約規格

項目	內容
交易標的	臺灣證券交易所發行量加權股價指數
中文簡稱	臺指選擇權(臺指買權、臺指賣權)
英文代碼	TXO
履約型態	歐式(僅能於到期日行使權利)
契約乘數	指數每點新臺幣50元
到期契約	自交易當月起連續3個月份，另加上3月、6月、9月、12月中2個接續的季月，另除每月第1個星期三外，得於交易當週之星期三一般交易時段加掛次二週之星期三到期之契約新到期月份契約於到期契約最後交易日之次一營業日一般交易時段起開始交易
履約價格間距	履約價格未達3,000點：近月契約為50點，季月契約為100點履約價格3,000點以上：近月契約為100點，季月契約為200點交易當週星期三加掛次二週星期三到期之契約，其履約價格間距同近月契約各契約自到期日前二週之星期三起，於前一營業日標的指數收盤價上下3%間，履約價格間距為近月契約之二分之一
契約序列	新契約掛牌時及契約存續期間，以前一營業日標的指數收盤價為基準，於一般交易時段依履約價格間距，向上及向下連續推出不同之履約價格契約至滿足下列條件為止： 1. 交易當週星期三加掛次二週星期三到期之契約，最高及最低履約價格涵蓋基準指數之上下10% 2. 交易月份起之3個連續近月契約，最高及最低履約價格涵蓋基準指數之上下15% 3. 接續之2個季月契約，最高及最低履約價格涵蓋基準指數之上下20%
權利金報價單位	報價未滿10點：0.1點(5元) 報價10點以上，未滿50點：0.5點(25元) 報價50點以上，未滿500點：1點(50元) 報價500點以上，未滿1,000點：5點(250元) 報價1,000點以上：10點(500元)
每日漲跌幅	各交易時段權利金最大漲跌點數以最近之臺灣證券交易所發行量加權股價指數收盤價之百分之十為限
交易時間	本契約之交易日與臺灣證券交易所交易日相同一般交易時段之交易時間為營業日上午8:45~下午1:45；到期契約最後交易日之交易時間為上午8:45 ~ 下午1:30 盤後交易時段之交易時間為營業日下午3:00~次日上午5:00；到期契約最後交易日無盤後交易時段
最後交易日	各月份契約的最後交易日為各該契約交割月份第3個星期三；交易當週星期三加掛之契約，其最後交易日為掛牌日次二週之星期三
到期日	同最後交易日
最後結算價	以到期日臺灣證券交易所當日交易時間收盤前三十分鐘內所提供標的指數之簡單算術平均價訂之。其計算方式，由期交所另訂之。
交割方式	符合期交所公告範圍之未沖銷價內部位，於到期日當天自動履約，以現金交付或收受履約價格與最後結算價之差額

◆選擇權有分月選擇權跟雙周選擇權。
月選擇權存續期間為一個月，雙周選擇權存續期間為雙週。

以月選擇權來說，是每個月的第三個星期三結算。以周選擇權來說，則是每星期三都結算。另外，台指期貨跟月選擇權的結算日是同一天，是每個月的第三個星期三。

通常結算完後當月合約結束，就換下個月的合約。
以111年11月為例：在11/16 最後結算日後，當月期貨合約與當月選擇權合約會由 11 月改為 12 月。

雙周選擇權存續期間：二週
雙周選結算是以每星期三為結算日，若星期三剛好遇到假日，就順延至次一交易日結算...

掛牌方式

臺指選擇權契約原到期月份為交易當月起的連續3個近月，再加上接續的2個季月，各契約的最後交易日是在交割月份的第3個星期三。現在，臺指選擇權除近月及季月到期契約外，另外加掛雙週到期的契約。

掛牌方式範例>>-到期日為交易日>>

日期	到期契約	上市契約
11/2	202211W1	不加掛雙週到期契約
11/9	202211W2	202211W4
11/16	202211 (11月份臺指期貨及臺指選擇權契約到期)	202211W5
11/23	202211W4	202212W1
11/30	202211W5	202212W2

交易當月每週三加掛TXO雙週到期契約，惟第1個星期三不加掛
在雙週到期契約掛牌首日11/9，交易人即可選擇交易之契約包含 202211W2、202211 及 202211W4，分別於當日收盤、1 週及 2 週後到期。
2022年11月有第5個星期三，故11/16會加掛TXO 11月W5

上市日與最後交易日如非為營業日，則順延至次一營業日

（二）選擇權T字報價表

[選擇權T字報價表]
就是買權(CALL)、賣權(PUT)的報價表

202211W2表示2022年11月第2個星期三到期之TXO雙週到期契約
202211W4表示2022年11月第4個星期三到期之TXO雙週到期契約
202211表示現行2022年11月第3個星期三到期之TXO契約，202212 表示現行2022年12月第3個星期三到期之TXO契約，依此類推

怎麼沒有第三週(202211W3)？
因為月選在第一個星期三過後，距離第三個星期三（台指期與月選結算日）只剩二個禮拜的存續期間，與雙週選擇權的存續期間相同，比照TXO雙週到期契約，於基準指數上下3%間增掛最近月契約履約價格間距1/2的序列。所以，月選的履約價格間距原本履約價格間距100 點，會看到月選出現履約價格間距50 點。
有(全)的報價是日盤+夜盤的報價，【夜盤】時段要看有(全)的報價才會跳動喔!!
※ 日盤及夜盤可以互相平倉嗎？
可以！日盤、夜盤可以互相平倉。
◆註：更多關於盤後交易_注意事項介紹(欲瀏覽請點擊此處) (◕◡◉)

（三）選擇權結算價

接下來，我們要來認識選擇權結算價。

結算價是以到期日臺灣證券交易所當日交易時間收盤前三十分鐘內所提供標的指數之簡單算術平均價訂之。(也就是加權股價指數13:00 ~ 13:30 成交價的平均價格。) 其計算方式，由期交所另訂之。

◆註：

由 13:00~13:25會揭露300個價格再加上13:25~13:30最後一盤只會揭露一個價格加總起來共301個價格。
選擇權結算價:總共取301個價格的算術平均數。

所以，結算日當天最後結算價不等於最後收盤價喔!(◕‿◕✿)

(四)選擇權結算權利金計算

接著，我們要認識選擇權的價值認定。
就買權而言，交易的是看漲的權利。就賣權而言，交易的是看跌的權利。

買權	賣權
價內：標的物現價>選擇權履約價價平：標的物現價=選擇權履約價價外：標的物現價<選擇權履約價	價內：標的物現價<選擇權履約價價平：標的物現價=選擇權履約價價外：標的物現價>選擇權履約價

~選擇權的履約時機~
歐式選擇權的買方有權於到期日時，依市場情況來決定是否執行選擇權利，而決定是否執行的關鍵在於選擇權的到期履約價值。當到期履約價值大於零，交易人執行權利是有利的；反之，到期履約價值小於零，交易人執行權利將會有所損失，所以不具執行價值。以下將就「買進買權」及「買進賣權」兩種形態的履約時機分別說明。

買進買權(Long Call)
買入買權者通常是對市場未來趨勢看漲而希望能在未來以低於市價的價格（即選擇權履約價）買入標的物。買權的內含價值計算公式為：標的物市價－（選擇權履約價）－選擇權權利金。所以當標的物市價上揚，致其內含價值大於／等於零時，選擇權買方執行權利是有利的。
買進賣權(Long Put)
買入賣權(Long Put Option)者通常是對市場未來趨勢看跌而希望能在未來以高於市價的價格（即選擇權履約價）賣出標的物。賣權的內含價值計算公式為：即選擇權履約價－（標的物市價）－選擇權權利金。所以當標的物市價下跌時，致其內含價值大於／等於零時，選擇權買方執行權利是有利的。

＊本單元案例係以操作實務為主要目的，計算未納入手續費、稅及其他相關交易成本。

~小茹在11月9日看多臺股後市，現貨指數為13500點，她預期指數即將大漲，於是小茹買進1口11月9日到期的買權，履約價格為13500點，買權權利金25.5點。~

交易部位：買進1口202211W2臺指選擇權買權
履約價格：13,500點
買權權利金：25.5點

例一.

若11月9日權利金上漲至62點，小茹想要獲利了結，反向賣出買權賺取權利金上漲之利潤，那她的損益是多少?
小茹的損益為：
(62點 - 25.5點) × 50元 × 1口＝1825元。

進場時，買進1口202211W2 13500買權call。

出場時，賣出1口202211W2 13500買權call。
◆註：倉別可選"平倉"，不要用自動，就不會不小心賣過頭變成賣方。

例二.

若小茹等到11月9日契約到期，而最後結算價為13,615點，則價內契約自動履約，小茹的損益又是多少呢?
小茹的損益為：
(13,615點 — 13,500點) × 50元 × 1口=5,750元
權利金成本：25.5點 × 50元 × 1口=1,275元
損益= 5,750元 — 1,275元=4,475元

＊本單元案例係以操作實務為主要目的，計算未納入手續費、稅及其他相關交易成本。

~小茹在11月9日看空臺股後市，現貨指數為13500點，她預期指數即將大跌，於是小茹買進1口11月9日到期的賣權，履約價格為13500點，賣權權利金32點。~

交易部位：買進1口202211W2臺指選擇權賣權
履約價格：13,500點
賣權權利金：32點

例一.

若11月9日權利金下跌至5點，小茹想要停損，反向賣出賣權，那她的損益是多少?
小茹的損益為：
(5點 — 32點) × 50元 × 1口＝-1350元。

進場時，買進1口202211W2 13500賣權put。

出場時，賣出1口202211W2 13500賣權put。
◆註：倉別可選"平倉"，不要用自動，就不會不小心賣過頭變成賣方。

例二.

若小茹等到11月9日契約到期，而最後結算價為13,615點，則價外契約放棄履約，小茹的損益又是多少呢?
小茹的損益為：
損失權利金：-32點 × 50元＝ - 1600元

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📑 補充：臺指選擇權交易稅率為何？

　依期貨交易稅條例之規定，及財政部於94年12月30日公告之稅率，臺指選擇權之交易稅係按每次交易之權利金金額課徵，稅率為單邊各千分之一；買賣雙方交易人若於到期時履約結算差價者，則按到期結算價，以十萬分之2課徵交易稅。

舉例而言，若交易人以20點之權利金買進一口臺指選擇權，則應繳之交易稅為20點 × 50(元/每點) × 1/1000=1元。

若該交易人以40點之權利金賣出原先買進之部位，則應再繳交易稅為40點*50(元/每點) × 1/1000=2元。

若交易人未於到期前沖銷持有之部位，而於到期時履約，假設到期結算價為13,615點，則其履約應繳之交易稅為13,615點 × 50(元/每點) × 2/100000=13.615(四捨五入至整數=14元)。

📑 補充：新、平倉碼勾選及退單要點說明

一、期貨新、平倉碼勾選及退單要點說明：
由於期貨係採自動沖銷機制，一般交易人在買賣委託書可勾選新、平倉碼或兩者皆不勾選（視為自動處理）。勾選平倉而留倉部位不足（例：留買單１口，下平倉賣出２口，１＜２即留倉部位不足）或勾選新倉而有對應之反向留倉部位者（例：新倉買進２口，但有留賣單２口）視為錯誤指令，全部退單。
二、選擇權新平倉碼勾選及退單要點說明：
選擇權交易現行為指定平倉機制，交易人應於買賣委託書勾選新、平倉。若勾選平倉而反向留倉部位不足時，該委託全數退回（例：勾平倉賣出３口8月18000買權市價，但留倉只有２口8月18000買權的買單，２口小於３口留倉部位不足，則此委託視為錯誤，全部退單。

💖 提示：請交易人儘量不勾選（自動處理）若要勾選新、平倉，請先查詢庫存部位，以免延誤下單時機。

ROD、IOC、FOK，傻傻分不清？(→_→) 點我觀看更多詳細內容!!(◕ᴥ◕)

下單種類分為市價單、限價單、一定範圍市價委託單及組合單。各種類依其時效性又可分為當日有效單(ROD)、立即成交否則取消單(IOC)、及立即全部成交否則取消單(FOK)等三種。市價單、一定範圍市價委託單及組合單之時效性可為FOK及IOC二種中之任一種，限價單之時效性則可為ROD、IOC、FOK三種中之任一種。

💬 網站公告(點我觀看)

台灣期貨交易所公告修正「臺灣證券交易所股價指數選擇權契約」及「臺灣證券交易所股價指數小型期貨契約」交易規則與規格之條文，自111年11月9日起實施。
自11月9日起，掛牌雙週到期之台指選擇權與小型台指期貨，請特別注意。