【實例教學】什麼是股票期貨轉倉？股票期貨該怎麼轉倉最划算？
什麼是股票期貨轉倉？
股票期貨與一般股票不同，有到期日限制。若想繼續持有相同方向的部位，就需要在到期前進行
「轉倉」，也就是將即將到期的期貨平倉後，再建立遠月份新倉部位。
股票期貨轉倉方式說明
方式一：個別轉倉
- 先將近月合約部位平倉（例如賣出多單或買回空單）
- 再進場建立遠月部位（價格可以看當時行情來做選擇）
這種方法適合熟悉市場節奏的投資人，自由度高，但要分兩次委託，容易產生成交落差。
方式二：使用「跨月價差單」轉倉
- 先將近月合約部位平倉（例如賣出多單或買回空單）
- 再進場建立遠月部位（價格可以看當時行情來做選擇）
透過「跨月價差單」可同時完成平倉與新倉建立，不僅簡便，也常有更好的價差成交條件。
股票期貨轉倉 Q&A
Q1：到底要個別轉倉好，還是價差單好？什麼時候轉倉最理想？
價差單通常更划算且有效率，委託價格划算時~只要有量，隨時都可以轉倉~特別是臨近結算週期時，遠月的量&跨月價差單的量會比較多。
Q2：何時可使用跨月價差委託?
A2：
- (1) 純粹看漲或看跌價差：
看好兩月份價差將擴大，則 買進價差；認為兩月份價差將縮小，則賣出價差。 - (2.1)有留倉部位，於到期前用來轉倉：
由於期貨不同於股票，期貨有到期日之限制，若近月合約到期後， 交易人仍欲持有部位，可於近月合約到期前3~5 天，利用一張跨月價差委託單執行轉倉，將近月份平倉的同時，建立下一月份同方向之持倉部位，不必分兩張委託執行。 - (2.2)假如庫存買進一口7月鴻海股期想要轉倉到8月份，用期貨跨月價差委託來轉倉。同時賣出2019年7月到期之鴻海股期，並買入2019年8月到期之鴻海股期(2個月份契約須同時成交，該筆委託才會成交)就是賣出7月鴻海股期一口 ＋ 買進8月份鴻海股期一口⟹ 就是等於平倉再進單的意思。
Q3：跨月價差委託收單時間?
A3：
- 個股期貨及臺股ETF期貨：8:45~13:45 (盤前不接受組合式委託)
- 陸股ETF期貨：8:45~16:15 (盤前不接受組合式委託)
Q4：跨月價差委託單怎麼看買賣方向?
A4：
由於跨月價差委託是同時買進且賣出不同交割月份，買賣方向係以遠月份為主。
由於跨月價差委託是同時買進且賣出不同交割月份，買賣方向係以遠月份為主。
- 買進價差(buy spread)表示「買遠賣近」；
- 賣出價差(sell spread)表示「賣遠買近」。
Q5：跨月價差委託單的”委託價格”是怎麼算出來的?要設定多少比較好?
A5：
跨月價差委託單的”委託價格”為兩月份相減「遠月份價格－近月份價格」，與買賣方向之原則一致，同樣以遠月份為主，跨月價差委託價格可以為正或負或零。
跨月價差委託單的”委託價格”為兩月份相減「遠月份價格－近月份價格」，與買賣方向之原則一致，同樣以遠月份為主，跨月價差委託價格可以為正或負或零。
- → 對多單轉倉來說：是買進價差，委託價格越小越好
- → 對空單轉倉來說：是賣出價差，委託價格越大越好
Q6：跨月價差委託最小升降單位統一為0.01，這樣轉倉後的價格會怎麼顯示?
A6：
例：台積電股票期貨2019年7月合約市場價格為254.5，2019年8月合約市場價格為255，若某交易人欲賣出7月同時買進8月台積電股票期貨，可下一張買進2019年7月對8月跨月價差委託，委託價格為0.16
[ 例如： 成交時買進2019年8月255 賣出2019年7月254.84 兩者價差0.16 ( 255-254.84 )=0.16 ]。
由於跨月價差委託最小升降單位統一為0.01，故當跨月價差委託係與跨月價差委託撮合成交時，若其兩交割月份當時價格水準之最小升降單位不為0.01，個別月份之指定價格將會出現不符合最小升降單位之情形，但仍可進行結算。
例：台積電股票期貨2019年7月合約市場價格為254.5，2019年8月合約市場價格為255，若某交易人欲賣出7月同時買進8月台積電股票期貨，可下一張買進2019年7月對8月跨月價差委託，委託價格為0.16
[ 例如： 成交時買進2019年8月255 賣出2019年7月254.84 兩者價差0.16 ( 255-254.84 )=0.16 ]。
由於跨月價差委託最小升降單位統一為0.01，故當跨月價差委託係與跨月價差委託撮合成交時，若其兩交割月份當時價格水準之最小升降單位不為0.01，個別月份之指定價格將會出現不符合最小升降單位之情形，但仍可進行結算。
Q7：跨月價差委託單的保證金要怎麼計算?會怎麼收?
A7：
一般都用自動，系統會自動檢核保證金。
一般都用自動，系統會自動檢核保證金。
- 新倉：兩契約月份皆為新倉部位，僅收取單邊部位保證金。
- 平倉：兩契約月份中，至少有一契約月份為平倉部位。若原留倉部位保證金足夠，則不需收取保證金。
Q8：轉倉後的”損益、手續費及期交稅”是如何計算?
A8：
- 轉倉後，近月期貨平倉後的獲利(或損失)，會在帳務權益數中認列。然後，您會持有遠月期貨的新部位。
- 手續費及期交稅：來回皆收取。(並沒有省手續費及期交稅喔~)
股票期貨轉倉實例解析
鴻海股票期貨（多單轉倉）
原持有 4月鴻海期貨買單，想要換倉到5月繼續持有買單，有兩種方法可以轉倉：
方式(1)：個別轉倉
- 先將近月合約部位平倉
- 再進場建立遠月部位（價格可以看當時行情來做選擇）
透過「跨月價差單」可同時完成平倉與新倉建立，不僅簡便，也常有更好的價差成交條件。
方式(1)：
先把4月的部位平倉賣掉，然後再買進一口5月的新部位(價格視當時行情來做選擇)，這樣就完成囉!例如：直接賣出4月104，買進BUY 5月104.5，價差為0.5 (遠月-近月)
方式(2)：
用股期的跨月價差單轉倉
這時用跨月價差單的方式下轉倉單，會發現價差比0.5還要小，只有0.04(前面Q5有提到，多單轉倉，委託價格越小越好，0.04小於0.5)，這時候用價差單轉倉就比較划算~
如圖，原本持有多單部位要轉倉，是買進價差(底色為紅色)。
掛價可參考委買和委賣五檔的掛單，價格0.02、0.03要排隊等成交，價格0.04則是會馬上成交，可以藉由最佳5檔，了解市場上多數人對此標的的認知股價，協助自己出價。
台積電股票期貨（空單轉倉）
原持有 4月台積電期貨賣單，想要換倉到5月繼續持有賣單，有兩種方法可以轉倉：
方式(1)：個別轉倉
- 先將近月合約部位平倉
- 再進場建立遠月部位（價格可以看當時行情來做選擇）
透過「跨月價差單」可同時完成平倉與新倉建立，不僅簡便，也常有更好的價差成交條件。
方式(1)：
先把4月的部位平倉買進，然後再賣出5月的新部位(價格視當時行情來做選擇)，這樣就完成囉! 例如：直接買進BUY 4月520，賣出 5月519，價差為-1 (遠月-近月)
方式(2)：
用股期的跨月價差單轉倉 這時用價差單的方式下轉倉單，會發現價差比-1還要大，有0.5
(前面Q5有提到，空單轉倉，委託價格越大越好，0.5大於-1)，這時候用價差單轉倉就比較划算~
如圖，原本持有空單部位要轉倉，是賣出價差(底色為綠色)。
掛價可參考委買和委賣五檔的掛單，價格0.5、0.51要排隊等成交，價格0.49則是會馬上成交，可以藉由最佳5檔，了解市場上多數人對此標的的認知股價，協助自己出價。
結語：股票期貨轉倉不可忽略的技巧
轉倉不是只是平倉再下單那麼簡單，「價差單轉倉」常能有效提升交易效率、降低成本。建議熟悉系統介面，學會看「五檔」、「量能」與「價差合理區間」，才能更聰明地轉倉！
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