2025台指選擇權完整教學：週選、月選契約規格、T字報價、結算價與損益計算解析
什麼是台指選擇權？週選與月選差在哪？
台指選擇權（TXO）是以加權指數為標的的選擇權交易商品，依合約到期日分為月選與週選契約。本文將從基本規格、報價方式、結算規則與損益計算等面向一次解析。
台指選擇權契約規格
選擇權T字報價表
選擇權結算價
買權、賣權損益計算教學
（一）台指選擇權契約規格說明
| 項目 | 內容 |
| 交易標的 | 台灣證交所加權股價指數 |
| 契約代號 | TXO（臺指買權/賣權） |
| 履約型態 | 歐式（僅到期日可執行） |
| 契約乘數 | 指數每點 × NT$50 |
| 合約月份 |
|
| 權利金報價單位 | 依權利金價格分為 0.1點、0.5點、1點、5點、10點 |
| 每日漲跌幅 | 前一日加權指數收盤價的 ±10% |
| 交易時間 | 一般：08:45–13:45；盤後：15:00–隔日05:00；到期日提前至13:30 |
| 最後交易日/到期日 |
|
| 最後結算價 | 到期日當日收盤前 30 分鐘加權平均價 |
| 交割方式 | 現金結算，僅價內部位會自動履約 |
[
[月選與週選契約差異]
[月選與週選契約差異]
月選固定每月第三週三到期；週選則是加掛每週三與週五的短期期權。
以月選擇權來說，是每個月的第三個星期三結算。以周選擇權來說，則是雙周選結算是以掛牌日次二週之對應星期三或星期五都結算。另外，台指期貨跟月選擇權的結算日是同一天，是每個月的第三個星期三。
通常結算完後當月合約結束，就換下個月的合約。以2025年7月為例：在2025/7 最後結算日後，當月期貨合約與當月選擇權合約會由 7 月改為 8 月。
雙周選擇權存續期間：二週
雙周選結算是以掛牌日次二週之對應星期三或星期五為結算日，若結算日剛好遇到假日，就順延至次一交易日結算...
雙周選結算是以掛牌日次二週之對應星期三或星期五為結算日，若結算日剛好遇到假日，就順延至次一交易日結算...
掛牌方式
臺指選擇權契約原到期月份為交易當月起的連續3個近月，再加上接續的2個季月，各契約的最後交易日是在交割月份的第3個星期三。現在，臺指選擇權除近月及季月到期契約外，另外加掛雙週到期的契約。
掛牌方式範例>>-到期日為交易日>>
| 日期 | 到期契約 | 上市契約 |
| 6/27 | 202507F2 | |
| 7/2 | 202507W1 | 不加掛雙週到期契約 |
| 7/4 | 202507F3 | |
| 7/9 | 202507W2 | 202507W4 |
| 7/11 | 202507F2 | 202507F4 |
| 7/16 | 202507 (7月份臺指期貨及臺指選擇權契約到期) |
202507W5 |
| 7/18 | 202507F3 | 202508F1 |
| 7/23 | 202507W4 | 202508W1 |
| 7/25 | 202507F4 | 202508F2 |
| 7/30 | 202507W5 | 202508W2 |
- 交易當月每週三加掛TXO雙週週三到期契約，惟第1個星期三不加掛
- 在雙週週五到期契約掛牌首日6/27，交易人即可選擇交易之契約包含 202507W1、202507W2、202507F2及202507，分別於7/2、7/9、7/11及7/16 到期
- 2025年7月有第5個星期三，故7/16會加掛TXO7月W5
（二）T字報價表怎麼看？
報價表中包含買權（CALL）與賣權（PUT），以履約價為基準對稱排列，可快速看出權利金行情。
- 「統一e指發」 手機看盤軟體報價：
- 202507W2表示2025年7月第2個星期三到期之TXO雙週到期契約
- 202507F2表示2025年7月第2個星期五到期之TXO雙週到期契約
- 202507表示現行2025年7月第3個星期三到期之TXO契約，202508 表示現行2025年8月第3個星期三到期之TXO契約，依此類推
- "全"是夜盤也可以看
- 怎麼沒有第三週(202507W3)？
因為月選在第一個星期三過後，距離第三個星期三（台指期與月選結算日）只剩二個禮拜的存續期間，與雙週選擇權的存續期間相同，比照TXO雙週到期契約，於基準指數上下3%間增掛最近月契約履約價格間距1/2的序列。所以，月選的履約價格間距原本 履約價格間距100 點，會看到月選出現 履約價格間距50 點。 - 有(全)的報價是日盤+夜盤的報價 ， 【夜盤】時段要看有(全)的報價才會跳動喔!!
- ※ 日盤及夜盤可以互相平倉嗎？
可以！日盤、夜盤可以互相平倉。 - ◆註：更多關於盤後交易_注意事項介紹(欲瀏覽請點擊此處) (◕◡◉)
（三）選擇權結算價怎麼計算？
結算價是以 到期日加權指數交易時段13:00(不含)至13:25(含)，加計最後一筆收盤指數)，採簡單算術平均計算。
所以，結算日當天最後結算價不等於最後收盤價喔!
(◕‿◕✿)
(四)買權、賣權損益計算教學
[買進買權（Long Call）實例]
[買進買權（Long Call）實例]
~小茹在11月9日看多臺股後市，現貨指數為13500點，她預期指數即將大漲，於是小茹買進1口11月9日到期的買權，履約價格為13500點，買權權利金25.5點。~
- 交易部位：買進1口202211W2臺指選擇權買權
- 履約價格：13,500點
- 買權權利金：25.5點
例一.
若11月9日權利金上漲至62點，小茹想要獲利了結，反向賣出買權賺取權利金上漲之利潤，那她的損益是多少?
小茹的損益為：
(62點 - 25.5點) × 50元 × 1口＝1825元。
小茹的損益為：
(62點 - 25.5點) × 50元 × 1口＝1825元。
 進場時，買進1口202211W2 13500買權call。 |
 出場時，賣出1口202211W2 13500買權call。 ◆註：倉別可選"平倉"， 不要用自動， 就不會不小心賣過頭變成賣方。 |
例二.
若小茹等到11月9日契約到期，而最後結算價為13,615點，則價內契約自動履約，小茹的損益又是多少呢?
小茹的損益為：
(13,615點 — 13,500點) × 50元 × 1口=5,750元
權利金成本：25.5點 × 50元 × 1口=1,275元
損益= 5,750元 — 1,275元=4,475元
小茹的損益為：
(13,615點 — 13,500點) × 50元 × 1口=5,750元
權利金成本：25.5點 × 50元 × 1口=1,275元
損益= 5,750元 — 1,275元=4,475元
＊本單元案例係以操作實務為主要目的，計算未納入手續費、稅及其他相關交易成本。
[買進賣權（Long Put）實例]
[買進賣權（Long Put）實例]
例一.
若11月9日權利金下跌至5點，小茹想要停損，反向賣出賣權，那她的損益是多少?
小茹的損益為：
(5點 — 32點) × 50元 × 1口＝-1350元。
小茹的損益為：
(5點 — 32點) × 50元 × 1口＝-1350元。
 進場時，買進1口202211W2 13500賣權put。 |
 出場時，賣出1口202211W2 13500賣權put。 ◆註：倉別可選"平倉"， 不要用自動， 就不會不小心賣過頭變成賣方。 |
例二.
若小茹等到11月9日契約到期，而最後結算價為13,615點，則價外契約放棄履約，小茹的損益又是多少呢?
小茹的損益為：
損失權利金：-32點 × 50元＝ - 1600元
小茹的損益為：
損失權利金：-32點 × 50元＝ - 1600元
＊本單元案例係以操作實務為主要目的，計算未納入手續費、稅及其他相關交易成本。
五、台指選擇權交易稅怎麼算？
- 買賣稅率：權利金 × 50 × 0.001
- 履約稅率：結算價 × 50 × 0.0002
依期貨交易稅條例之規定，及財政部於94年12月30日公告之稅率，臺指選擇權之交易稅係按每次交易之權利金金額課徵，稅率為單邊各千分之一；買賣雙方交易人若於到期時履約結算差價者，則按到期結算價，以十萬分之2課徵交易稅。
舉例而言，若交易人以20點之權利金買進一口臺指選擇權，則應繳之交易稅為20點 × 50(元/每點) × 1/1000=1元。
若該交易人以40點之權利金賣出原先買進之部位，則應再繳交易稅為40點*50(元/每點) × 1/1000=2元。
若交易人未於到期前沖銷持有之部位，而於到期時履約，假設到期結算價為13,615點，則其履約應繳之交易稅為13,615點 × 50(元/每點) × 2/100000=13.615(四捨五入至整數=14元)。
六、新、平倉碼勾選及退單要點說明
請留意平倉與新倉碼勾選是否與留倉部位相符，避免錯誤退單；不勾選也可自動處理。
📑
- 一、期貨新、平倉碼勾選及退單要點說明：
由於期貨係採自動沖銷機制，一般交易人在買賣委託書可勾選新、平倉碼或兩者皆不勾選（視為自動處理）。 勾選平倉而留倉部位不足（例：留買單１口，下平倉賣出２口，１＜２即留倉部位不足） 或勾選新倉而有對應之反向留倉部位者（例：新倉買進２口，但有留賣單２口）視為錯誤指令，全部退單。 - 二、選擇權新平倉碼勾選及退單要點說明：
選擇權交易現行為指定平倉機制，交易人應於買賣委託書勾選新、平倉。 若勾選平倉而反向留倉部位不足時，該委託全數退回（例：勾平倉賣出３口8月18000買權市價，但留倉只有２口8月18000買權的買單，２口小於３口留倉部位不足，則此委託視為錯誤，全部退單。
七、結語：掌握規格與技巧，精準操作TXO
了解TXO契約細節、交易時段與損益計算，搭配日夜盤報價，提升選擇權交易勝率。
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（以上資料僅供參考，實際內容請以交易所公告為準。）
資料來源：台灣期貨交易所
圖片來源：「統一e指發」
（以上資料僅供參考，實際內容請以交易所公告為準。）
資料來源：台灣期貨交易所
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