星期一, 7月 4

債券為大額交易人與法人作為固定收益的收入來源,因為債券具有低風險,報酬率固定的特性,票面利率多寡與市場利率相關性非常高,因此債券商品也通稱為利率商品,而債券期貨就是以債券為標的物所衍生出來的期貨商品,價格的變動當然也隨利率有所變化,因為債券的買賣流通性以及速度較慢,因此透過債券期貨商品的機制,可以讓市場上對利率商品有避險的管道。

▲▲按一下圖, Bond。▲▲
利率期貨是以和利率相關的存款或固定收益證券為交易標的的期貨契約,利率期貨為規避利率波動風險的重要工具,同時也是期貨市場上成交量最大的商品類別。

1970年代中期以來,為了治理國內經濟和在匯率自由浮動後穩定匯率,西方各國紛紛推行金融自由化政策,以往的利率管制得以放鬆甚至取消,導致利率波動日益頻繁而劇烈。面對日趨嚴重的利率波動風險,各類金融商品持有者,尤其是各類金融機構迫切需要一種既簡便可行、又切實有效的管理利率風險的工具,利率期貨正是在這種背景下應運而生的。

利率期貨可以到期期限一年作為分界,分為短期利率和長期利率期貨,短期利率期貨以芝加哥商業交易所 CME 的三個月期的歐洲美元定期存款期貨最具代表,長期利率期貨則以芝加哥期貨交易所 CBOT 的十年期美國政府債券期貨和三十年期美國政府債券期貨交易最為熱絡。


◆ 利率期貨合約規格、影響利率因素、相關文章◆

◆ 影響利率因素:
影響一國利率的因素相當複雜,以美國來講,聯準會(FED)的利率決策最為關鍵
其他主要影響因素如下:
- 貨幣政策
- 利率政策
- 借貸資金供需狀況
- 通貨膨脹率
- 其他國家利率水平
- 風險因素
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參考資料:
1.MBA智庫百科:
http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E5%88%A9%E7%8E%87%E6%9C%9F%E8%B4%A7
2.MoneyDJ理財網:
http://www.moneydj.com/KMDJ/wiki/WikiViewer.aspx?Title=%E5%88%A9%E7%8E%87%E6%9C%9F%E8%B2%A8
3.統一期貨官網:
http://www.pfcf.com.tw/
4.CME官網:
http://www.cmegroup.com/cn-t/products/interest-rates/
圖片來源:Visual Hunt

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