賣出跨式（Short Straddle）
建議策略：同一履約價賣出買權與賣權；使用於預期盤整、波動有限時。
策略摘要
- 建議策略：賣出價平之買權及賣權（Short Straddle）
- 使用時機：預期行情盤整，上有壓、下有撐、波動率下降
- 獲利分析：於期初收取權利金（淨收）；利潤較高，但若行情大幅波動風險也很高
- 最大獲利：賣出買權權利金 ＋ 賣出賣權權利金（淨收）
- 最大損失：行情愈大，則虧損愈大（理論上無上限）
- 損益兩平點：履約價 ±（賣出買權權利金 + 賣出賣權權利金）
例一（3月到期）
賣出一口 3 月到期、履約價 8500，賣權權利金 260 點（買權/賣權皆為260）。
| 項目 | 數值 (點) | 說明 |
|---|---|---|
| 淨權利金（最大獲利） | 260 + 260 = 520 | 點數 |
| 損益兩平（下） | 8500 − 520 = 7980 | |
| 損益兩平（上） | 8500 + 520 = 9020 | |
| 最大獲利 (台幣) | 520 × 50 = 26,000 元 | 淨收權利金 |
例二（9月到期）
賣出一口 9 月到期、履約價 8200，賣出買權權利金 245 點；賣出賣權權利金 274 點。
| 項目 | 數值 (點) | 說明 |
|---|---|---|
| 淨權利金（最大獲利） | 245 + 274 = 519 | 點數 |
| 損益兩平（下） | 8200 − 519 = 7681 | |
| 損益兩平（上） | 8200 + 519 = 8719 | |
| 最大獲利 (台幣) | 519 × 50 = 25,950 元 | 淨收權利金 |
常見問答（FAQ）
Q1：賣出跨式和賣出跨價差有什麼不同？
A1：賣出跨式是賣出同一履約價的買權與賣權；賣出跨價差通常指賣出一側並買入另一側以限制風險。
Q2：風險如何控管？
A2：可透過對沖（買入相近履約價的選擇權）或設定風險限額與停損策略來控管。
Q3：為何有時券商不允許裸賣出跨式？
A3：因為裸賣出跨式風險無上限，多數券商會要求足夠保證金或限制交易員資格。
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