買進勒式（Long Strangle）
建議策略：買入較價外之買權與賣權；使用於預期大行情但想降低成本。
策略摘要
- 建議策略：買入價外買權 + 買入價外賣權（履約價不同）
- 使用時機：預期標的可能有大行情，但方向未定，想降低權利金成本
- 獲利分析：成本較低但勝率較小；若行情噴出則獲利可觀
- 最大獲利：行情噴出，獲利無上限（上漲）或依標的跌至零（下跌）
- 最大損失：買進買權權利金 + 買進賣權權利金（總權利金支出）
- 損益兩平點：高履約價 + 總權利金；或 低履約價 − 總權利金
- 保證金：0（淨支出策略）
例一（3月到期）
買進一口 3 月到期、履約價 8600、買權權利金 240 點；買進一口 3 月到期、履約價 8400、賣權權利金 240 點。
| 項目 | 數值 (點) | 說明 |
|---|---|---|
| 總權利金（最大損失） | 240 + 240 = 480 | 點數 |
| 損益兩平（上） | 8600 + 480 = 9080 | |
| 損益兩平（下） | 8400 − 480 = 7920 |
例二（9月到期）
買進一口 9 月到期、履約價 8400、買權權利金 162 點；買進一口 9 月到期、履約價 8000、賣權權利金 222 點。
| 項目 | 數值 (點) | 說明 |
|---|---|---|
| 總權利金（最大損失） | 162 + 222 = 384 | 點數 |
| 損益兩平（上） | 8400 + 384 = 8784 | |
| 損益兩平（下） | 8000 − 384 = 7616 |
常見問答（FAQ）
Q1：買進勒式與跨式差別為何？
A1：跨式同履約價買入買權與賣權；勒式則買入價外的買權與賣權，勒式成本較低但需更大波動才能獲利。
Q2：何時適合用勒式勝過跨式？
A2：當預期有大幅波動，但又想降低權利金成本時，並願意承受更低的勝率。
Q3：若到期標的在兩側之間，會怎樣？
A3：若未突破任一損益兩平，整體虧損為總權利金支出（最大損失）。
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