國內選擇權觀念介紹篇 | 統一期貨

國內選擇權觀念介紹篇

統一期貨 | 投資知識小學堂

選擇權觀念介紹

選擇權（Options）是一種權利的交易，買方在一定時間內可選擇是否以固定價格向賣方交易特定數量的標的物，且無履約義務。

案例： F企業為控制半年後黃豆價格，以50萬元權利金向出口商購得履約價1,000萬元的買權，未來是否履約取決於當時黃豆現貨價格。

選擇權的契約規格

• 契約類型：買權（Call）或賣權（Put）
• 契約標的：資產、股票、指數等
• 契約到期日
• 履約價格

交易特色

選擇權買方需支付權利金取得履約權利，但無履約義務；賣方收取權利金後須負履約義務並繳交保證金。

• 美式選擇權：到期日前任何一天可履約
• 歐式選擇權：僅到期日當天可履約（臺灣目前皆採此制）

選擇權的組成要素

權利金 = 內含價值 + 時間價值

• 內含價值（Intrinsic Value）：履約價與市價之差
• 時間價值（Time Value）：隨時間遞減

價值認定

依標的現價與履約價關係，可分為：

買權	條件
價內	標的現價 > 履約價
價平	標的現價 = 履約價
價外	標的現價 < 履約價

賣權	條件
價內	標的現價 < 履約價
價平	標的現價 = 履約價
價外	標的現價 > 履約價

選擇權的主要用途

• 規避風險，提升避險效率
• 價格發現，促進資源配置
• 滿足不同風險偏好者的策略需求
• 提供投機、套利與遞延交易決策的機會

資料來源：台灣期貨交易所 | 投資有風險，請審慎評估。