買權空頭價差

◆  預期小跌

• 建議策略：買入高履約價買權 ＋ 賣出低履約價買權
• 使用時機︰預期小跌，但想獲取權利金收入
• 獲利分析：使用買權組成空頭價差，於期初有淨收入，故需付出保證金，成本較高，但在接近到期日時，時間價值減損較快，應用此策略較適合。
• 最大獲利︰賣出買權權利金-買進買權權利金
• 最大損失︰（高履約價-低履約價） × 50元/點 — （賣出買權權利金 — 買進買權權利金）
• 損益兩平點︰低履約價 ＋ （賣出買權權利金點數 — 買進買權權利金點數）
• 保證金：（較高履約價-較低履約價） × 50元/點

舉例說明:

例一.
買進一口3月到期，履約價為8600，權利金為220點的買權；
賣出一口3月到期，履約價為8500，權利金為260點的買權。

獲利分析：
最大獲利︰260點-220點 ＝ 40點
最大損失︰（8600-8500） × 50元/點 — （260點-220點）× 50元/點 ＝ 60點× 50元/點＝ 3000元
損益兩平點︰8500數 ＋ （260點-220點）＝ 8540點

損益圖:【click the picture ↓】

8540點 (損益平衡點：8,500點+(260點－220點) 履約價格：8,500點 履約價格：8,600點 最大獲利：40點 最大損失：60點

例二. 買進一口9月到期，履約價為8800，權利金為52點的買權； 賣出一口9月到期，履約價為8600，權利金為89點的買權。

說明:【按一下文字↓】 基本分析 ⁄ 損益圖 ⁄ 損益線圖 ⁄ 損益明細

＊範例係以操作實務為主要目的，計算未納入手續費、稅及其他相關交易成本。

警語：

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圖片來源:Visual Hunt/統一VIP全球版