香港交易所盤前委託時段與市場波動調節機制調整(自 2021年4月12日實施)

HKFE盤前委託時段(POS)與市場波動調節機制(VCM)規則變更自 2021年4月12日(星期一)起實施，相關重要內容，請參考下方說明:

一、優化開市前時段

商品	盤前委託時段	變更前	變更後
摩根台指(MTW)	可刪改單時段	08:30-08:41	8:30-08:40 *於08:39-08:40期間隨機停止
	不可刪改單時段	08:41-08:45	前一階段隨機停止後-08:45
大、小恒生指數期貨 (H SI、MHI) 大、小H股指數期貨 (HHI、MCH) 恒生科技指數期貨(HTI)	可刪改單時段	上午盤 08:45-09:11 下午盤 12:30-12:56	上午盤 08:45-09:10 *於09:09-09:10期間隨機停止 下午盤 12:30-12:55 *於12:54-12:55期間隨機停止
	不可刪改單時段	上午盤 09:11-09:15 下午盤 12:56-13:00	上午盤 前一階段隨機停止後-09:15 下午盤 前一階段隨機停止後-13:00

二、優化市場波動調節機制

商品	機制說明	變更前	變更後
大、小恒生指數期貨 (H SI、MHI) 大、小H股指數期貨 (HHI、MCH)	觸發條件	當觸發市調機制時，若價格相對5分鐘前的最後交易價變動幅度超過+5%， 便會觸發一次五分鐘的冷靜期。
	冷卻期間	冷卻期間僅允許在該參考價+5%範圍內成交
近二月合約月份	冷卻期結束	恢復正常交易 *當盤別將不會再次觸發VCM	恢復正常交易 *若冷卻期間有委託成交，冷卻期結束後將以觸發冷卻期的5分鐘之原參考價計算VCM *若冷卻期間無任何委託成交，則冷卻期結束後將不會有價格限制，直到第一筆成交價做為參考價重新計算VCM
	可能觸發次數	1次	多次
	不適用時段	1.T盤盤前委託時段 2.T盤上午盤:開盤後15分鐘內 3.T盤下午盤:開盤後15分鐘內與收盤前20分鐘內 4.T+1盤交易時段

詳細內容請參閱交易所公告:

一、 市場波動調節機制
市場波動調節機制（市調機制）旨在保護市場以避免因價格劇烈波動造成交投失序。市調機制適用於恒生指數（HSI）期貨、小型恒生指數（MHI）期貨、恒生中國企業指數（HHI） 期貨及小型恒生中國企業指數（MCH）期貨的首兩個合約月份（總計 8 個合約）。

當觸發市調機制時，若價格相對五分鐘前的最後交易價變動幅度超過±5％，便會觸發一次五分鐘的冷靜期，以便在有需要的情況下，提供一個時段讓市場參與者重新審視他們的策略。這亦有助於在市場波動的情況下重新建立有序的市場。冷靜期過後，將恢復正常交易並設有市調機制監測。換句話說 ，市調機制容許於每個交易時段可被多次觸發。(相關詳細資訊請參閱➡️ 香港交易所 ：https://www.hkex.com.hk/Services/Trading/Derivatives/Overview/Trading-Mechanism/Volatility-Control-Mechanism-(VCM)?sc_lang=zh-HK )

二、 開市前議價時段
開市前議價機制旨在確立開市秩序，並大幅提升市場效率。於開市前議價時段內，系統會在開市前不經對盤程序而定出「擬定開市價」（Calculated Opening Prices, COP）。現時，開市前議價只適用於恒生指數期貨，小型恒生指數期貨，恒生中國企業指數期貨，小型恒生中國企業指數期貨，恒生科技指數期貨及MSCI台灣指數相關的期貨合約交易 。

在開市前時段及開市前分配時段均設有隨機停止機制，以防止競價過程接近結束時可能出現的投機行為，並鼓勵盡早輸入買賣盤。此機制將適用於早市和午市的開市前議價時段及適用於具有開市前時段的相關產品。(相關詳細資訊請參閱➡️ 香港交易所 ：https://www.hkex.com.hk/Services/Trading/Derivatives/Overview/Trading-Mechanism/Pre-Market-Opening-Period?sc_lang=zh-HK )

資料來源:香港交易所

 

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※ 本內容僅供參考，正確資訊請依交易所公告為主，投資人仍應獨立審慎判斷，並自負投資盈虧