農產品-玉米期貨交易攻略｜合約規格、價格影響因素與季節性走勢 - 統一期貨

玉米期貨交易攻略

供需分析｜影響因素｜合約規格｜交易注意事項

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玉米期貨基本介紹

玉米期貨是全球最重要的農產品期貨之一，美國是世界玉米生產、消費和貿易的第一大國。早在1848年，美國農民為了避免秋收後的價格下跌，就在春季播種時提前賣出玉米，形成了現代玉米期貨的雛形。1865年，第一張標準化的玉米期貨合約於芝加哥期貨交易所（CBOT）上市，使玉米成為最早期的農產品期貨商品。

供給與需求

供給面：主要出口國為美國、巴西、阿根廷，共計全球70%以上。

需求面：主要進口國包括美國、中國與歐盟。

2023年7月世界玉米出口國比例(%)。

用途

玉米主要用途包括飼料、生質酒精以及食用。

產季與生長週期

南北半球產季互補，若北半球減產，南半球可部分填補供給缺口，形成供需平衡的重要因素。

季節性價格漲跌統計

玉米通常在9月到11月收成，價格於此期間最低。春末夏初庫存減少，價格逐漸走高，夏末收成開始後價格回落，形成循環。

圖：玉米期貨季節性價格走勢圖

影響價格的因素

• 播種面積：美國農業部每年三月底或四月初公布年度種植面積預估報告。
• 牲畜數量：玉米為飼料作物，動物飼料需求直接影響玉米價格。
• 替代飼料供應：高粱、大麥、燕麥等替代品價格會影響玉米需求。
• 庫存水位：庫存量與年度總消耗量的比例是關鍵觀察數據。
• 天氣異常：如反聖嬰現象，影響種植進度與收成。
• 能源政策：乙醇需求帶動玉米消耗，油價與能源政策變化是重要因素。

圖：能源政策-​各國能源政策影響

玉米期貨合約規格

名稱	契約規格	原始保證金	跳動金額	合約月份	交割方式	交易時間	幣別
玉米 (C)	5,000 英斗	2,970	1/4 點 = $12.5	3, 5, 7, 9, 12	實物交割	08:00~20:45 21:30~02:20	美元
小玉米 (YC)	1,000 英斗	594	1/8 點 = $1.25	3, 5, 7, 9, 12	實物交割	08:00~20:45 21:30~02:20	美元

＊交易資訊以交易所公告為準，以上僅供參考。

交易注意事項

1. 第一通知日：結算月前一個月的最後交易日為第一通知日，買方需於此日前平倉，否則將面臨實物交割。
2. 結算日：契約到期月份的15日前一交易日（不含15日），通常為14日。
3. 交割方式：實物交割。

統一期貨 — 本資料僅供參考，投資需自負盈虧，市場交易具有風險。