認識 MSCI 指數
關於 MSCI（Morgan Stanley Capital International）及其編製指數的分層說明與重要重點整理。
什麼是 MSCI?
MSCI 為 Morgan Stanley Capital International（摩根士丹利資本國際公司）的縮寫，成立於 1968 年，為全球知名的指數供應商之一。MSCI 提供指數數據、公司資訊與分析工具，並被全球機構投資人作為資產配置與績效衡量的基準。
（簡稱：「大摩」；MSCI 同時也管理多種國家、區域與產業類指數。）
什麼是指數（Index）？
指數是一組股票或其他資產的集合，用來反映整體市場、特定產業或區域的表現與趨勢。常見國際指數包括：道瓊指數、S&P 指數、日經指數等。指數的存在目的包括：
- 提供市場或產業的整體表現衡量。
- 作為投資標的或被動型基金（ETF）的追蹤基準。
- 為研究、風險管理與資產配置提供標準化參考。
MSCI 編製指數的原則（Methodology）
MSCI 的指數方法論會定義指數範圍、成分股選取、權重計算、再平衡頻率與上市/退場準則。一般能獲得國際法人認同的原因包括：
- 嚴謹、公開且有一致性的編製方法。
- 透明的成分股與權重調整規則。
- 定期審核與再平衡程序，以反映市場變化。
。
選股考慮因素
在選取成分股時，MSCI（或其他指數編製者）通常會考量下列項目：
- 市值（Market Capitalization）
- 確保成分股具備代表性與流動性。
- 流動性（Liquidity）
- 以成交量、交易頻率等指標評估是否適合納入指數。
- 自由流通股比例（Free Float）
- 僅將可交易的流通股納入計算，排除受限股。
- 產業分類與地域代表性
- 確保整體指數在產業與國家/區域上的平衡與代表性。
（在實務上，MSCI 會以既定規範與閾值進行篩選，並於定期檢討時更新成分股。）
MSCI 台灣指數
MSCI 自 1988 年起編製 MSCI 台灣指數，用以反映台灣股市整體表現。該指數被國際投資人廣泛參考，亦會影響被動型資金（例如 ETF）或主動式基金的資產配置決策。
MSCI 權重及成分股調整
MSCI 會定期（例如季檢或半年/年度）依據既有方法論調整成分股與權重。調整的常見原因包括：
- 新上市公司符合納入條件。
- 公司市值/流動性變化導致調整權重。
- 公司退市、合併或分拆等企業行為。
（通常會在每次調整前公告變動名單與生效日期，投資人可據此安排資金動向。）
以 MSCI 為標的的期貨
部分交易所（例如新加坡期貨交易所等）會推出以 MSCI 指數（或其子指數）為標的的衍生性商品，如 MSCI 台灣指數期貨。這類期貨讓投資人能更直接地對該指數進行多空操作或避險。
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資料來源與免責聲明
資料來源：MBA 智庫百科、鉅亨網、MSCI 官方文件（示意）。
本網站所提供資訊僅供參考，投資有風險，過去績效不代表未來表現。投資人應自行審慎評估。
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