一次搞懂「第一通知日」「最後交易日」「結算日」
三個關鍵日期，決定你是否可能被點交割、何時必須出場。本文用白話與範例，讓你快速建立到期規則的實務觀念。
第一通知日（First Notice Day）
期貨契約規定中，賣方可向交易所提出要求買方交割的第一個日子。多單若跨過此日，可能被指定實物交割；各商品日期不一。
實務上：多數台灣券商要求買方於第一通知日前出場。
最後交易日（Last Trading Day）
交割月份中，可交易的最後一個交易日。之後未平倉部位，依契約以現貨或現金結算；許多商品最後交易日即為結算日。
結算日／交割日（Settlement Date）
辦理結算或交割的日期。指數期貨多為現金結算；多數金融與商品期貨到期採實物交割（依交易所規定）。
快速比較
- 多單最大風險點：跨過第一通知日可能被點交割。
- 最後交易日後：無法再交易當月，僅能依規定結算/交割。
- 結算日：最終清算點，現金或實物交割依商品而定。
實務作業時程（範例）
| 商品 | 第一通知日 | 最後交易日 | 網路交易關閉時間 | 多單最後出場時間 | 空單最後出場時間 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023年5月金屬類期貨 | 4/28（五） | 5/26 | 4/25（二）收盤 | 4/26（三）收盤前2小時（人工平倉） | 5/24 收盤前2小時（人工平倉） |
以上僅為示意，實際以各交易所公告為準。券商會提前通知並關閉當月網路下單（僅限電話平倉、不得加碼新倉）。
常見例外
- 非所有實物交割商品都有「第一通知日」，如日本 TOCOM 多以最後交易日為準。
- 部分商品第一通知日與最後交易日同日（如部分外匯期貨）。
LME 特別規則
倫敦金屬交易所（LME）為「每日到期」架構：新倉多為T+3M合約；沖銷跨日留倉需調整「水差」（升/貼水）使到期日一致後方可對沖。
風險與操作提醒
流動性風險：接近第一通知日或最後交易日，深月轉倉、近月流動性可能下降，出現點交割或滑價風險。請提早規劃轉倉與停損。
- 第一通知日在最後交易日之前者：第一通知日前第3個營業日關閉網路交易。
- 若無第一通知日或最後交易日在前者：最後交易日前第3個營業日關閉網路交易。
延伸閱讀與公告
溫馨提醒（必讀）
本文為教育參考，不構成投資建議；依本資料交易所生之損失請自負。請以各交易所與期貨商最新公告為準。
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