小麥期貨全攻略｜基本介紹、影響因素、合約規格與交易注意事項

小麥期貨全攻略

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小麥期貨基本介紹

供給與需求

供給面：最大出口國為俄羅斯、歐盟、加拿大（共50%以上）。

需求面：最大進口國為東南亞國家、北非、中東。

2023年7月世界小麥出口國比例(%)。

用途

小麥為全球主要糧食作物，全球約35%~40%人口以小麥為主食。

產季與生長週期

南北半球生長週期不同，具有互補作用。主要季節性因素在於收成期間：

• 硬紅冬麥、軟紅冬麥：種植期 8月底–10月中，收成期隔年 6–7月。
• 硬紅春麥：種植期 5月，收成期當年 8–9月。

季節性價格走勢

農作物庫存隨季節有規律變化，其中玉米與黃豆的季節性最為明顯，小麥亦受收成期影響。

— 各月份平均漲跌幅(%)2007~2023

— 各月份上漲機率(%)2007~2023

資料來源：統一海期通，統計期間 2007–2023

影響小麥價格的主要因素

• 供需：需求相對穩定，供給衝擊影響較大。
• 播種面積與庫存：影響市場預期。
• 氣候異常：例：反聖嬰現象影響產量。
• 匯率與各國經濟狀況：影響國際小麥交易價格。

能源政策-各國能源政策的影響。

小麥期貨合約規格（CBOT）

項目	規格
名稱	小麥 (W)
契約規格	5,000 英斗
原始保證金	2,063 美元
跳動金額	1/4 點 = 12.5 美元
合約交易月份	3、5、7、9、12
結算交割方式	實物交割
交易時間	08:00–20:45；21:30–02:20
幣別	美元

＊交易資訊會依交易所公告有所變動，請以交易所公告為主。

小麥期貨 vs 玉米期貨 vs 黃豆期貨

以下比較表可幫助投資人快速了解三大主要農產品期貨的異同：

項目	小麥期貨 (W)	玉米期貨 (C)	黃豆期貨 (S)
交易所	CBOT	CBOT	CBOT
契約規格	5,000 英斗	5,000 英斗	5,000 英斗
跳動金額	1/4 點 = 12.5 美元	1/4 點 = 12.5 美元	1/4 點 = 12.5 美元
交易月份	3、5、7、9、12	3、5、7、9、12	1、3、5、7、8、9、11
交割方式	實物交割	實物交割	實物交割
主要用途	主食糧食作物	飼料、工業用途	食用油、飼料、加工
影響價格因素	氣候、庫存、播種	氣候、能源需求	氣候、中國需求、能源

交易注意事項

1. 第一通知日：結算月前一個月最後交易日，買方需於此日前平倉，否則可能進行實物交割。
2. 結算日：契約到期月份的 15 日前一交易日（不含 15 日）。
3. 交割方式：小麥期貨採實物交割，投資人需特別留意。

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